La operación de venta de Costa Coffee se estanca y Coca-Cola no logra cerrarla

HOSTELVENDING.COM 18/12/2025.- A día de hoy, diciembre de 2025, la operación continúa abierta y sin comprador confirmado, con negociaciones tensas entre la multinacional y el fondo TDR Capital.

Desde que Coca-Cola anunció su intención de desprenderse de Costa Coffee, el sector cafetero tiene la lupa puesta en un proceso que parece no avanzar, o al menos, lo hace renqueando.

El interés de Coca-Cola por vender Costa Coffee, como ya adelantábamos en otro artículo, no surge de la noche a la mañana. La compañía compró la cadena británica por 3.900 millones de libras (GBP) en 20219, una de sus mayores inversiones para entrar en el mercado global del café.

Sin embargo, tras la pandemia, los cambios en los patrones de consumo y los ajustes de su portafolio de bebidas, la multinacional no logra recuperar la inversión y Costa se convierte en un activo cada vez más difícil de rentabilizar.

A lo largo de 2023 (especialmente en 2024) diversas fuentes internacionales confirmaron que Coca-Cola había iniciado conversaciones preliminares con varios fondos de inversión, con el objetivo de evaluar "alternativas estratégicas" para Costa Coffee.

Entre las opciones consideradas se movía la venta total de la compañía, la entrada de un socio mayoritario o la escisión parcial para reducir exposición al retail físico.

En este momento, se produce una primera lista de potenciales compradores, donde ya aparecía TDR Capital, fondo propietario de Asda y del grupo EG.

Durante la primera mitad de 2025, TDR Capital avanza posiciones hasta convertirse en el mejor candidato para adquirir Costa Coffee. Su interés estaba alineado con su portfolio; sobre todo en retail y foodservice, lo que cuadraba con la red británica.

Según diversas fuentes financieras, Coca-Cola aspiraba entonces a recuperar gran parte de los 3.900 millones invertidos; por su parte, TDR presionaba por una valoración "más prudente", alegando el enfriamiento del mercado de coffee-shop, el incremento de costes de operación y la necesidad de inversiones futuras para reposicionar la marca.

Y de ahí, llegamos al mes de diciembre. Tal y como informó Reuters el 13 de diciembre de 2025, las negociaciones entre Coca-Cola y TDR Capital atraviesan un momento crítico, con posibilidad de que la operación fracase.

¿Por qué? Existen varios puntos de fricción, como el desacuerdo en la valoración final de Costa Coffee, así como el modelo de participación (TDR quiere un precio inferior y Coca-Cola valora mantener una parte minoritaria si baja demasiado el importe). A ello se sumarían las condiciones operativas para la transición posterior a la venta.

Según The Grocer, Coca-Cola estaría abierta a mantener una participación pequeña tras la venta si eso permite cerrar el acuerdo.